中海惠利純債分級債券型證券投資基金A
基金簡稱:-- 基金代碼:000317
基金類型:-- 凈值日期:--
單位凈值:-- 累計凈值:--
日漲跌幅:--
階段收益率
最近一月 最近三月 最近六月 最近一年 最近三年 成立以來
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適合客戶:

適合希望資金平穩增長,而非博取高額收益,長期穩定積累型的投資者。

數據來源:2019年一季度報告基金投資策略及運作展望

2019年一季度國內經濟仍面臨下行壓力。2019年1-2月社消零售總額累計同比名義增長8.2%,同比增速延續2018年下滑態勢。特別是乘用車銷量同比增速連續8個月為負,除了優惠政策退出和貿易摩擦背景下價格預期的短期因素外,地產財富效應的消退和居民收入增速的回落等宏觀周期性因素是消費疲弱更深層次的原因。

投資方面,固定資產投資自2019年開年以來保持回升態勢,2019年1-2月累計同比增長6.1%,較2018年全年回升0.2%。其中相較2018年全年,基建投資累計同比增速由3.8%回升至4.3%,房地產開發投資累計同比增速由9.5%升至11.6%,制造業累計同比增速由9.5%回落至5.9%。2019年一季度地方政府債發行已超萬億,預計后續基建投資等逆周期調節政策將持續發力。

通脹方面,2019年2月PPI同比增長0.1%,預期0.2%,前值 0.1%。生產資料價格的上漲長期看終究需要需求端的配合,2016-2017年PPI指數的大幅上行除供給因素以外,更重要的是得到房地產投資需求拉動的配合。2月CPI同比增長1.5%,預期1.5%,前值 1.7%,距3%的警戒目標仍有距離。但隨著豬周期的觸底回升,2019年通脹壓力對貨幣政策的掣肘值得警惕。

金融數據方面,2019年1月社融數據大幅改善,債券融資有所恢復,居民信貸穩定,但仍是以票據等短期融資充量,企業中長期信貸偏弱的結構,從寬信用政策到投資企穩放量仍需時間。2019年2月社融數據再次回落,寬信用雖初見成效但不可能一蹴而就。

貨幣政策方面,一季度雖然央行OMO和MLF操作整體凈回籠,但由于1月共降準100BP,因此一季度資金面整體保持合理充裕,季末波動不大,體現了對資金面的呵護和對降低實體經濟融資成本等寬信用政策的大力支持。

本基金在2019年第一季度以短期利率債投資為主,充分保持投資組合的流動性。在操作上,各資產比例嚴格按照法規要求,沒有出現流動性風險。后續本基金將在遵守法規要求的基礎上,結合負債端的期限安排資產端久期。資產配置上對長端利率債收益率走勢保持跟蹤,當性價比再次凸顯時可以考慮參與階段性機會。

截止日期:2019-03-31資產分布情況

資產類型金額(元)資產占比(%) 
權益投資00.00
固定收益投資23,451,54595.44
金融衍生品投資00.00
買入返售金融資產00.00
銀行存款和結算備付金合計266,090.241.08
其他資產854,213.923.48
0102030405060708090100
截止日期:2019-03-31境內行業分布情況

行業類別金額(元)資產占比(%) 
農、林、牧、漁業00.00
采礦業00.00
制造業00.00
電力、熱力、燃氣及水生產和供應業00.00
建筑業00.00
批發和零售業00.00
交通運輸、倉儲和郵政業00.00
住宿和餐飲業00.00
信息傳輸、軟件和信息技術服務業00.00
金融業00.00
房地產業00.00
租賃和商務服務業00.00
科學研究和技術服務業00.00
水利、環境和公共設施管理業00.00
居民服務、修理和其他服務業00.00
教育00.00
衛生和社會工作00.00
文化、體育和娛樂業00.00
綜合00.00
0102030405060708090100
截止日期:2019-03-31五大債券持倉

序號債券名稱資產占比(%) 
1 國開1701 91.63
2 16聯通03 4.08
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