2019年一季度指數震蕩上行，以上證50指數為代表的大盤藍籌股，創業板指為代表的成長權重股，和中證1000指數為代表的小市值個股，分別在這三個月的行情中占據相對優勢地位。

基本面上，CPI、PPI累計已連續多個月下跌，一致預期顯示，目前市場對于通脹短期回升存在較為一致的預期。工業利潤大幅負增長符合預期。新發PMI數據無論是總量還是結構上都顯著改善，反映出市場對盈利預期的持續改善，但是觀察遠期匯率數據、市場結構層面上防御行業的相對表現，依然不改經濟見底預期。根據已披露的年報數據測試，A股主板并未迎來基本面維度的顯著改善。

從估值角度來看，大盤指數估值處于中低位，中證500估值仍處于低位。絕大部分行業估值處于中位數以下。從換手率來看，市場整體換手率高位下行，其中中小盤、TMT換手率處于高位，權重板塊的換手率相對較低。因子方面，在經歷了2月份的大幅回撤后，因子超額收益均較少，表現較好的是beta因子，表現較差的是流動性因子。

本基金通過量化方法優選低估轉債，在跟蹤基準的前提下適當配置成長風格的轉債。各資產比例嚴格按照契約約定。